Informe Semanal de Estrategia Global: La transición en la Fed y el impacto del 'Efecto Warsh' en los activos refugio
Semana crítica definida por la nominación de Kevin Warsh para presidir la Fed, provocando un desplome histórico en el oro y la plata. Mientras la Fed mantiene tipos en el 3,5%-3,75%, Microsoft arrastra al Nasdaq tras unos resultados que cuestionan el ROI de la IA.
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El cierre de la última semana de enero de 2026 ha estado marcado por una reconfiguración agresiva de las expectativas de mercado tras la nominación de Kevin Warsh para suceder a Jerome Powell al frente de la Reserva Federal. Este movimiento, anunciado por la administración Trump el viernes 30 de enero, ha desencadenado una liquidación masiva en metales preciosos y una rotación de flujos hacia la renta variable, a pesar del cierre en negativo de las bolsas neoyorquinas en la sesión final.
1. Política Monetaria y Geopolítica
La Reserva Federal mantuvo los tipos de interés sin cambios en el rango del 3,50% - 3,75% en su reunión del 28 de enero. Jerome Powell defendió la independencia institucional frente a las presiones de la Casa Blanca y las investigaciones federales en curso. Sin embargo, la confirmación de Warsh ha inclinado la balanza hacia una política monetaria potencialmente más ortodoxa y alineada con la nueva agenda económica, provocando un repunte en el rendimiento del bono a 10 años hasta el 4,251%.
2. Renta Variable y Sector Tecnológico
Los principales índices de Wall Street concluyen enero con ganancias moderadas (~1%), aunque la semana final fue de alta volatilidad. El S&P 500 cerró el viernes en las 6.939 unidades (-0,43%) y el Nasdaq retrocedió un 0,94%, lastrado significativamente por los resultados de Microsoft, cuya cotización sufrió una corrección severa tras sus guías de inversión en Inteligencia Artificial. En Europa, el IBEX 35 y el DAX mostraron mayor resiliencia ante la moderación del IPC en España (2,4%), reflejando el alivio en los costes energéticos.
3. Commodities y Divisas: Desplome en Refugios
El dato más disruptivo de la semana ha sido el colapso de los metales preciosos. El oro ha registrado una caída diaria próxima al 9%, situándose en los 4.828 $/oz, mientras que la plata se desplomó un 27% hasta los 83,33 $. El mercado interpreta la llegada de Warsh como una señal de estabilidad para el dólar (EUR/USD en 1,1948), restando atractivo a los activos no productivos. En el sector energético, el Brent se mantiene en el entorno de los 68,60 $, presionado por las tensiones comerciales en Groenlandia y las nuevas amenazas arancelarias de la administración estadounidense.
4. Indicadores de Riesgo
El índice de volatilidad VIX se mantiene en una zona de complacencia relativa, cotizando en el rango de los 16,03 - 17,44 puntos, lo que sugiere que, a pesar de las rotaciones abruptas en commodities, el inversor institucional aún no percibe un riesgo sistémico inminente en el mercado de renta variable.
📉 Análisis en Tiempo Real: TVC:SPX
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