Informe de Correlaciones Forex: El repunte de la volatilidad y la reconfiguración de flujos por debilidad macro en EE. UU.
La jornada del 5 de febrero de 2026 marca un giro hacia el Risk-Off tras datos de empleo débiles en EE. UU. El VIX escala a 21.05, el rendimiento del bono a 10 años cae al 4,238% y el Oro corrige por debajo de los 5.000$, mientras el EUR/USD se mantiene bajo presión ante el BCE.
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El escenario de mercado a fecha de 5 de febrero de 2026 se define por una transición abrupta hacia un entorno de Risk-Off, catalizado por la convergencia de datos macroeconómicos decepcionantes en los Estados Unidos y un incremento en las tensiones comerciales transatlánticas. La publicación de las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo, que han ascendido a 231.000 (un incremento de 22.000 frente a la semana previa), junto con un dato ADP de creación de empleo privado de apenas 22.000 puestos, ha forzado una recalibración de las expectativas sobre la política monetaria de la Reserva Federal.
Dinámica de Renta Fija y Volatilidad
La rentabilidad del bono del Tesoro a 10 años (US10Y) ha registrado una contracción significativa de 4 puntos básicos, situándose en el 4,238%. Este movimiento refleja una demanda de cobertura técnica tras haber alcanzado máximos de cinco meses. Paralelamente, el Índice VIX ha experimentado un repunte del 12,93%, alcanzando los 21,05 puntos, lo que confirma la ruptura del régimen de complacencia que predominó en enero.
Correlaciones en el Mercado de Divisas
- EUR/USD: El par cotiza en el entorno de 1,1791, mostrando una leve depreciación del 0,12%. El mercado mantiene una postura de cautela extrema ante la inminente decisión de tipos del Banco Central Europeo (BCE), mientras que la fortaleza relativa del billete verde se ve alimentada por los flujos de refugio ante la corrección del Nasdaq.
- USD/JPY: En un entorno de aversión al riesgo, el par ha escalado hasta un máximo de dos semanas en 157,02, impulsado por el diferencial de tipos y el posicionamiento defensivo ante la incertidumbre política global.
- XAU/USD (Oro): Tras testear la zona psicológica de los 5.000$, el metal precioso ha iniciado una fase de corrección técnica y toma de beneficios, situándose actualmente en los 4.975$. La capitulación de las posiciones alcistas se ve acelerada por el fortalecimiento del índice del dólar (DXY).
Perspectiva Estratégica
La correlación inversa entre los rendimientos de los bonos y el flujo hacia activos de riesgo se ha intensificado. Observamos una rotación desde el sector tecnológico hacia activos monetarios líquidos. La resiliencia del dólar, a pesar de los malos datos de empleo, sugiere que la narrativa de 'refugio seguro' está primando sobre el diferencial de tipos en el corto plazo. Recomendamos monitorizar el nivel de soporte de 1,1785 en el EUR/USD y la consolidación del VIX por encima de 20 como indicadores de una prolongación del sentimiento defensivo.
📉 Análisis en Tiempo Real: FX:EURUSD
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