El yen resiste en 156,95 mientras el rendimiento del Tesoro a 10 años escala al 4,04% por tensiones en el Estrecho de Ormuz
El carry trade enfrenta volatilidad por el repunte del bono a 10 años al 4,04% y un Brent en 82,25 dólares, mientras el USD/JPY se estabiliza en 156,95 bajo la sombra de tensiones geopolíticas.
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Análisis de Mediodía: Dinámicas del Carry Trade y Refugio Global
Al mediodía de este 4 de marzo de 2026, los mercados globales atraviesan una fase de reajuste técnico impulsada por la persistente volatilidad en el mercado de divisas y el endurecimiento de las condiciones en la renta fija. El carry trade, la estrategia predilecta de los últimos años basada en el diferencial de tasas, enfrenta hoy un entorno de 'risk-off' moderado debido a la escalada de tensiones geopolíticas en Oriente Medio.
Divisas: El USD/JPY y la presión sobre el Yen
El par USD/JPY cotiza actualmente en la zona de 156,95. A pesar de la fortaleza estructural del dólar, el yen japonés ha encontrado un soporte temporal como activo de refugio. Sin embargo, los inversores institucionales mantienen la cautela ante posibles intervenciones del Banco de Japón (BoJ) si la moneda nipona perfora la barrera psicológica de los 158 unidades por dólar.
- EUR/JPY: Se mantiene bajo presión, reflejando flujos de salida hacia activos de menor riesgo.
- Diferencial de Tasas: La brecha entre la política monetaria del BoJ y la Reserva Federal sigue siendo el principal motor del carry, aunque la volatilidad intradía está erosionando los retornos netos de estas posiciones.
Bonos: Repunte en los rendimientos del Tesoro
En el mercado de deuda, el rendimiento del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años ha subido hasta el 4,04%. Este incremento de 9 puntos básicos respecto a la sesión anterior responde a dos factores críticos:
- Expectativas Inflacionarias: Los recientes datos de manufactura ISM sugieren que los precios de los insumos están en niveles máximos de tres años.
- Prima de Riesgo Geopolítico: El conflicto en el Estrecho de Ormuz ha inyectado una prima de incertidumbre, desplazando las expectativas de recortes de tasas de la Fed hacia el último trimestre del año.
Materias Primas: Petróleo y Oro en el Foco
El sector de materias primas actúa hoy como el termómetro del miedo. El petróleo Brent cotiza en 82,25 dólares por barril, reflejando el temor a interrupciones en el suministro global. Por su parte, el oro mantiene su racha alcista superando los 2.150 dólares por onza (en términos spot internacionales), consolidándose como el activo de cobertura por excelencia ante la posibilidad de un conflicto prolongado.
Perspectiva Institucional: Recomendamos mantener posiciones defensivas en el carry trade de corto plazo, priorizando la liquidez. La vigilancia sobre el Estrecho de Ormuz será determinante para la dirección de los activos de riesgo en la sesión de cierre.
