Yields del Tesoro a 10 años escalan al 4,14% y presionan al Yen por encima de 157,60 ante crisis en Oriente Medio
Los rendimientos de los bonos estadounidenses a 10 y 2 años suben al 4,14% y 3,60% respectivamente, impulsando al USD/JPY a 157,61 y hundiendo al EUR/USD a mínimos de 1,1587 ante la escalada bélica en Oriente Medio.
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Análisis de Correlaciones: El retorno de la narrativa de tipos altos
En la sesión del 5 de marzo de 2026, los mercados globales de renta fija y divisas han reaccionado con volatilidad ante la escalada del conflicto bélico en Oriente Medio. La yield del Tesoro a 10 años (T-Note) ha avanzado hasta el 4,14%, marcando su cuarta sesión consecutiva al alza. Por su parte, el tramo corto representado por el bono a 2 años se sitúa en el 3,60%, consolidando una pendiente positiva en la curva de tipos que refleja una recalibración agresiva de las expectativas de la Reserva Federal.
Impacto en el Forex: USD/JPY y la sensibilidad a los tipos
La correlación positiva entre los rendimientos estadounidenses y el cruce USD/JPY se ha intensificado hoy. El par ha alcanzado los 157,617, una revalorización del 0,35%, impulsado por el diferencial de tipos reales. Mientras el Banco de Japón mantiene una postura de cautela pese a las presiones inflacionistas, el mercado descuenta que la Fed mantendrá los tipos en niveles restrictivos por más tiempo debido al repunte de los costes energéticos derivados del conflicto naval frente a las costas de Sri Lanka.
El Euro cede ante la fortaleza del Dólar
El EUR/USD ha perforado niveles de soporte clave, cotizando actualmente en 1,1587, lo que supone una caída del 0,40% en la jornada. La divisa única se ve doblemente presionada: por un lado, el flujo de capital hacia el safe-haven por excelencia (el USD) y, por otro, el temor a que el choque en los precios del petróleo afecte la balanza comercial europea de forma más severa que la estadounidense.
- Yield 10Y: 4,14% (+4 bps).
- Yield 2Y: 3,60% (+5 bps).
- Correlación USD/JPY: Se mantiene por encima de 0,85 en los últimos 30 días respecto al 10Y.
- Expectativas Fed: Los mercados ahora solo descuentan un recorte de 25 pbs para finales de 2026.
Desde una perspectiva institucional, el estrepamiento de la curva (yield curve steepening) sugiere que el mercado está priorizando la prima por riesgo inflacionario y geopolítico sobre el crecimiento a corto plazo. Recomendamos monitorizar el nivel de 4,20% en el 10Y; una ruptura de este nivel podría acelerar las ventas en el yen hacia la zona de 159,00.
