Yields a 10 años escalan al 4,06% y proyectan al USD/JPY hacia los 157,55 en plena crisis geopolítica
Los rendimientos del Tesoro de EE. UU. a 10 años alcanzan el 4,06% debido a la crisis en Oriente Medio, impulsando al USD/JPY a 157,55 y hundiendo al EUR/USD a mínimos de 1,1592.
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Análisis de Correlaciones: El retorno de la narrativa de refugio y rentabilidad
La sesión del 03 de marzo de 2026 está marcada por una intensificación de la presión alcista en los rendimientos del Tesoro de EE. UU., impulsada por la escalada del conflicto en Oriente Medio y la incertidumbre sobre el suministro energético. Este movimiento ha revitalizado la correlación positiva entre las tasas de interés y el dólar americano, especialmente frente a divisas de economías dependientes de la energía como el yen japonés y el euro.
Yields de EE. UU.: Una curva en ascenso
El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años (US10Y) ha subido al 4,06%, su nivel más alto desde mediados de febrero. Paralelamente, la nota a 2 años (US02Y) se sitúa en el 3,56%. Esta configuración de la curva refleja no solo una prima por riesgo geopolítico, sino también una expectativa de inflación persistente debido al cierre efectivo del Estrecho de Ormuz.
- Diferencial de tasas: El ensanchamiento de los diferenciales de tipos con respecto a Japón y la Eurozona continúa siendo el motor principal de los flujos de capital hacia el dólar.
- Sentimiento de mercado: A pesar de los datos de inflación en la Eurozona, el mercado está priorizando el 'safe-haven' estadounidense ante la amenaza de un conflicto prolongado de 4 a 5 semanas en Irán.
Forex: USD/JPY y EUR/USD bajo presión
El cruce USD/JPY ha alcanzado los 157,55, impulsado por el encarecimiento de las importaciones energéticas de Japón. La Ministra de Finanzas, Satsuki Katayama, ya ha advertido sobre una posible intervención, calificando la volatilidad como una situación de 'urgencia'.
Por su parte, el EUR/USD ha caído a 1,1592, su nivel más bajo desde enero de 2026. La correlación inversa entre los rendimientos a 10 años de EE. UU. y el euro se mantiene firme, con la moneda única incapaz de capitalizar su propia inflación interna debido al temor de una desaceleración económica global derivada del choque petrolero.
Conclusión técnica
Mientras el US10Y se mantenga por encima del umbral del 4,00%, el sesgo para el dólar seguirá siendo alcista. Los inversores deben vigilar los niveles de resistencia en 158,00 para el USD/JPY, donde el riesgo de intervención directa del Banco de Japón aumenta exponencialmente.
