El Tesoro a 10 años repunta al 4,08% ante riesgos inflacionarios y frena el avance del EUR/USD en 1,16
Los rendimientos del Tesoro a 10 años alcanzan el 4,08% este 4 de marzo de 2026, impulsados por riesgos geopolíticos y el encarecimiento de la energía. Este repunte fortalece al dólar, situando al EUR/USD en 1,1631 y al USD/JPY en 157,49.
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Análisis de Correlaciones: Yields del Tesoro y Mercado de Divisas
En la sesión de hoy, 04 de marzo de 2026, los mercados globales de renta fija muestran una presión vendedora sostenida que ha impulsado los rendimientos de los bonos estadounidenses a niveles no vistos en el trimestre. El Treasury a 10 años (US10Y) ha escalado hasta el 4,084%, registrando su tercera jornada consecutiva de ganancias. Esta subida está directamente vinculada a las crecientes preocupaciones sobre un espiral inflacionario derivado del conflicto en Oriente Medio, particularmente tras los recientes informes de tensiones en Irán que han disparado los precios de la energía.
La Curva de Tipos y el Sentiment de Mercado
La estructura de plazos sigue reflejando una normalización tras el largo periodo de inversión. Con el bono a 2 años (US2Y) situándose en el 3,53%, el spread entre el 10Y y el 2Y se amplía hasta los 55 puntos básicos. Esta desinversión de la curva sugiere que, aunque el mercado no anticipa una recesión inminente, sí está recalibrando las expectativas de política monetaria de la Reserva Federal. Los operadores han desplazado la probabilidad de un primer recorte de tipos de julio hacia septiembre de 2026, dadas las persistentes presiones en los precios de producción.
Impacto en el Mercado Forex (FX)
- EUR/USD: El cruce se encuentra bajo presión técnica, cotizando en el entorno de 1,1631. La fortaleza del 'yield' estadounidense está succionando flujos de capital hacia el dólar, limitando cualquier intento de recuperación del euro por encima de la resistencia psicológica de 1,17.
- USD/JPY: La correlación positiva con los rendimientos a largo plazo se mantiene intacta. El par cotiza en 157,49, impulsado por el diferencial de tipos que sigue favoreciendo ampliamente al billete verde frente a un yen debilitado por su estatus de moneda de bajo rendimiento.
- GBP/USD: La libra esterlina muestra una resiliencia moderada en 1,3312, aunque pierde tracción frente al dólar a medida que los inversores buscan refugio en activos denominados en USD ante la volatilidad geopolítica.
Conclusión Institucional
Observamos un cambio de régimen donde el oro y el dólar actúan como activos de refugio simultáneos, desplazando a los bonos, que sufren por el componente inflacionario de la crisis actual. La correlación entre yields al alza y USD fuerte dominará el corto plazo mientras el crudo no estabilice su cotización por debajo de los niveles de alerta actuales.
