Mercados pendientes de los bancos centrales y de las señales de inflación
Los mercados financieros comienzan la semana condicionados por el fuerte correctivo sufrido el viernes en Wall Street, especialmente en el Nasdaq, que registró importantes caídas tras los resultados de varias grandes compañías tecnológicas. Las dudas sobre la rentabilidad de las enormes inversiones en inteligencia artificial, el elevado gasto de capital y las perspectivas de crecimiento del sector provocaron una corrección en las principales tecnológicas y arrastraron al conjunto del mercado. En este contexto, los bonos soberanos recuperaron atractivo como activos refugio, registrando un movimiento al alza en sus precios y una moderación de sus rentabilidades, pese a que el encarecimiento de la energía mantiene vivas las expectativas de nuevas subidas de tipos de interés. El mercado se enfrenta así a dos fuerzas contrapuestas: el temor a una inflación más persistente y la creciente preocupación por las perspectivas de crecimiento y las valoraciones bursátiles.
Esta semana la atención se centrará especialmente en los indicadores de actividad de Estados Unidos, Europa y Reino Unido, así como en las decisiones de sus respectivos bancos centrales. En Estados Unidos, los PMI manufacturero y de servicios del ISM permitirán evaluar la fortaleza de la actividad económica y, sobre todo, comprobar si el encarecimiento de las materias primas y la energía comienza a trasladarse de forma más significativa a los costes empresariales. También serán relevantes los datos de empleo, especialmente las cifras oficiales del viernes, y las declaraciones de varios miembros de la Reserva Federal, que podrían aportar nuevas pistas sobre la orientación de la política monetaria.
En Europa, los datos preliminares de inflación de la Eurozona y los indicadores PMI serán determinantes para valorar hasta qué punto las presiones energéticas están condicionando las perspectivas económicas y monetarias. Por su parte, en Reino Unido, la reunión del Banco de Inglaterra será uno de los acontecimientos centrales de la semana. Se espera una subida de 25 puntos básicos, hasta el 4%, ante el riesgo de que el encarecimiento de la energía termine trasladándose a los salarios y a los precios de bienes y servicios. La evolución de la inflación y el tono de los bancos centrales serán, por tanto, claves para los mercados de renta fija y divisas, mientras que en renta variable los inversores seguirán muy pendientes de los resultados empresariales y de la capacidad del sector tecnológico para justificar sus elevadas valoraciones.
