Agenda Matinal: El PIB de EE.UU. y el PCE marcan el rumbo del cierre semanal

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Buenos días. Iniciamos la sesión del viernes 20 de febrero de 2026 con una hoja de ruta marcada por la máxima prudencia en los parqués internacionales. Tras una semana de volatilidad contenida, el mercado aguarda el bloque macroeconómico más relevante del trimestre en Estados Unidos, con el potencial de redefinir las expectativas sobre la política monetaria de la Reserva Federal para el segundo semestre.

🚨 1. EL DATO DEL DÍA: PIB Q4 (Avanzado) y Deflactor PCE en EE.UU.

A las 14:30 CET, el Departamento de Comercio de EE.UU. publicará la primera estimación del PIB del cuarto trimestre de 2025. El consenso espera una tasa anualizada cercana al 4,4%, manteniendo la resiliencia mostrada en el trimestre anterior. Sin embargo, el foco real estará en el índice de precios PCE subyacente (la métrica de inflación preferida de la Fed). Un dato por encima del 2,8% interanual podría enfriar definitivamente las esperanzas de un recorte de tipos en marzo, impulsando al dólar y presionando a la baja la renta variable tecnológica.

📋 AGENDA ECONÓMICA (CET)

• 08:00 – 🇪🇺 Discurso de Christine Lagarde (BCE): Posible tono hawkish ante la estabilización de los precios en la Eurozona.
• 09:30 – 🇩🇪 Índice de Precios de Importación en Alemania: Clave para medir presiones inflacionistas en origen.
• 14:30 – 🇺🇸 PIB Q4 2025 (Avanzado): Previsión: 4,4% | Anterior: 4,4%.
• 14:30 – 🇺🇸 Core PCE (Mensual/Anual): Previsión Anual: 2,8%. Dato crítico para la Fed.
• 15:45 – 🇺🇸 PMI Manufacturero y de Servicios (Flash Feb): Termómetro de la actividad económica actual.
• 21:00 – 🇬🇧 Revisión de Rating (Fitch): Revisión de la calificación soberana del Reino Unido.

💶 EUROPA Y MERCADOS DE DIVISAS

Apertura DAX 40: El selectivo alemán inicia la jornada en los 24.914,88 puntos, registrando un avance moderado del +0,35%. El mercado europeo muestra una lateralidad constructiva, pero con niveles de soporte técnico en los 24.750 puntos que serán vitales si los datos americanos decepcionan.

EUR/USD: El par cotiza actualmente en la zona de 1,1865. Se observa una fase de consolidación tras el rally de enero. El soporte clave se sitúa en 1,1750, mientras que la resistencia psicológica de 1,2000 sigue siendo el objetivo alcista si los PMIs de la tarde muestran debilidad en el billete verde.

Índice VIX: El "índice del miedo" se sitúa en 20,23 puntos, reflejando un incremento del apetito por la cobertura (hedging) ante la incertidumbre del bloque macro de hoy.

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